名义收益 vs 实际收益：通胀到底吃掉多少

实际收益率 = (1 + 名义收益率) ÷ (1 + 通胀率) − 1

名义 7%、通胀 3%：1.07 ÷ 1.03 − 1 ≈ 3.88%，不是 4%。

差距来自分母——购买力要按"涨价后的价格"折算，而不是简单相减。通胀越高，减法近似越离谱：名义 10%、通胀 8% 时，实际只有 1.10 ÷ 1.08 − 1 ≈ 1.85%，而减法会给出 2%。

本金 10 万、名义 7%、20 年：100000 × 1.07²⁰ ≈ 386,968 元。

但同期物价上涨 1.03²⁰ ≈ 1.806 倍，这笔钱的实际购买力只有 386,968 ÷ 1.806 ≈ 214,000 元（按今天的钱算）。

换个算法验证：100000 × 1.0388²⁰ ≈ 214,000，两条路一致。名义翻了近 4 倍，实际只翻了约 2.1 倍。

若收益按 20% 征税，名义 7% 变 5.6%；再扣 3% 通胀：1.056 ÷ 1.03 − 1 ≈ 2.52%。

再加上 1% 的管理费，实际可能只剩 1.5% 左右。这就是为什么费用与税对长期复利的影响常被低估——它们不是从结果里减一点，而是从每年增长的分母里抽走。

存款 2%、通胀 3%：1.02 ÷ 1.03 − 1 ≈ −0.97%，即实际每年亏约 1%。账面上钱变多了，购买力却在缩水。

用 72 法则反过来看：3% 通胀下，购买力约每 72 ÷ 3 = 24 年减半。这不是说要把应急金拿去冒险，而是长期闲置的资金需要考虑实际收益。

• 比较理财产品时，先换算成税后、费后、通胀后的实际收益再比。
• 做长期目标（退休、教育金）用实际收益率估算，否则会系统性高估届时能买到什么。
• 通胀率是估计值，个人消费结构（房租、医疗、教育占比）会让体感通胀明显不同。